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发布日期：2024-11-11 20:34:02 点击次数：
纺织服装2024年度投资策略：纺织制造迎来困境反转 品牌消费蕴含结构机会
行情回顾：A股纺服指数表现优异，制造板块四季度反弹。港股纺服指数弱于大盘，但纺织制造龙头近期估值修复较明显。
趋势与展望：
1. 品牌消费：2023年内稳健复苏，2024年品牌消费稳中向好，同时库存优化将提振毛利率，板块低估值下存在结构性投资机会。
2. 制造出口：2023年美国服装消费增长韧性强，台企代工同行月度收入好转，年内制造板块收入及毛利率见底并逐季改善；展望2023四季度-2024年，订单回暖叠加毛利率修复带动基本面反转，优质制造业绩拐点和长期价值发现迎来戴维斯双击。
投资建议：优选景气品牌与优质制造企业。1）制造企业基本面改善趋势明朗，看好代工龙头及优质制造，重点推荐华利集团、申洲国际、台华新材(603055)、伟星股份(002003)、新澳股份(603889)、健盛集团(603558)，关注开润股份(300577)、百隆东方(601339)、鲁泰A。2）估值及业绩调整较充分，看好景气度较高、库存健康、低估值或高股息具备防御属性的品牌公司，重点推荐安踏体育、李宁、比音勒芬(002832)、报喜鸟(002154)、波司登、滔搏、富安娜(002327)，关注海澜之家(600398)、特步国际、361度。
风险提示：疫情多轮反复、海外经济衰退、贸易摩擦、原材料价格大幅波动。
和讯自选股写手
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